加拿大房价在 G7 中跌得最快，但市场泡沫仍然严重。根据国际清算银行（BIS）的数据，截至 2025 年第四季度，G7 中除美国和意大利外，其他国家房价均出现下跌。尽管加拿大经历了大幅回调，自 2010 年以来的房价涨幅仍然排名第二。
G7 各国实际房价指数走势对比显示，加拿大近年跌幅明显。
时间 加拿大 法国 德国 意大利 日本 英国 美国
Q4 2006
91.78
103.16
103.07
102.78
103.82
113.58
149.58
Q1 2010
100.21
97.56
99.13
99.66
99.45
99.76
101.53
Q1 2022
198.61
111.81
159.25
76.13
121.66
122.22
159.87
Q4 2025
142.29
100.11
129.27
75.88
121.37
110.29
158.32
数据来源：BIS；Better Dwelling。
2025 年第四季度，加拿大房价季度跌幅最大，下滑 2.1%。日本（-1.5%）、德国（-0.3%）、法国（-0.2%）和英国（-0.2%）紧随其后。美国（+0.4%）和意大利（+1.5%）则小幅上涨，形成鲜明对比。
年度数据同样看跌。加拿大房价同比下跌 5.5%，也是 G7 跌幅最大的国家。美国（-1.7%）和英国（-1.1%）也为负值，其余四国虽有增长，但仅意大利（+2.9%）和日本（+2.3%）在扣除通胀后增幅明显。
G7 各国从 2010 年至各自房价高点的涨幅对比：
国家 涨幅（%）
加拿大
98.6
美国
61.1
德国
60.6
日本
24.0
英国
22.4
法国
12.8
意大利
0.3
数据来源：BIS；Better Dwelling。
加拿大不仅房价跌幅最大，也是过去十多年房价涨幅最大的国家。从 2010 年到 2022 年第一季度的历史高点，加拿大实际房价飙升 98.6%。这一涨幅比紧随其后的美国（+61.1%，高点在 2024 年第四季度）和德国（+60.6%，高点在 2021 年第四季度）都高出 50% 以上。
G7 其他国家涨幅都远不及加拿大：日本（+24.0%，高点 2025 年第一季度）、英国（+22.4%，高点 2022 年第三季度）、法国（+12.8%，高点 2022 年第三季度）。意大利是个例外，其房价高点早在 2010 年第三季度就出现了，涨幅仅 0.3%。
G7 国家从房价高点到 2025 年第四季度的跌幅：
国家 跌幅（%）
加拿大
-28.4
意大利
-24.3
德国
-19.5
法国
-11.3
英国
-9.9
日本
-2.1
美国
-1.7
数据来源：BIS；Better Dwelling。
加拿大从 2022 年第一季度的高点以来，房价累计下跌 28.4%，在 G7 中跌幅最大。意大利紧随其后（-24.3%），但其房价高点距今已近 15 年。目前只有日本（-2.1%）和美国（-1.7%）的房价仍接近历史最高水平。
2025 年第四季度数据显示，美国已取代加拿大成为 G7 房价泡沫最大的国家。美国房价自 2010 年以来累计上涨 58.3%。加拿大虽然在修正，房价仍比 2010 年高出 42.3%，位列第二。第三名是德国（+29.3%），其后依次为日本（+21.4%）、英国（+10.3%）、法国（+0.1%）。
意大利是唯一房价未跑赢通胀的国家，相比 2010 年实际下跌 24.1%。从名义价格看，意大利房价与当年持平——跌幅完全是通胀蚀去的购买力。
房价大幅下调容易成为头条，但从更长的时间轴看，加拿大市场并未崩盘，而是在逐步释放过去十年积累的泡沫。至于修正是否已经充分，还要看具体地区。全国平均水平虽有下调，实际上仅有两个省份出现明显回落，多数省份房价上月仍创新高。（据51网、betterdwelling.com)
