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美股熊市触底?巴克莱:最坏情况未到

时间:2022-9-28
 

巴克莱衍生产品策略员表示,期权交易活动尚未反映美国股市已经触底;这反驳了部分投资者的猜测──看跌期权交易量显示市场可能接近逆转。

标普500指数周二(27日)创下熊市新低位的3,623.29,年初至今则下跌24%;交易员与投资者正寻找市场何时触底的线索。

看跌期权(一般用于防止损失)交易量激增,仅在上周五已创下3,393万张交易,这种“极端”的看跌期权交易活动,被视为投资者悲观情绪到达顶峰。

但巴克莱表示,情况并非如此。

巴克莱股票衍生产品策略员Stefano Pascale表示,与普遍看法相反,股票投资者并没有仓促地进行“保护性”吸纳;他表示,与6月份之前的市场低位不同,投资者更加耐心地避免急于将现有对冲货币化,这表明预计最坏情况仍然未到来。

虽然交易活动反映市场仍然存在恐慌,但没有上升至与过去市场底部相同的水平。

 

看跌期权赋予买方在日后以固定价格出售股票的权利,投资者一般购入看跌期权作为对潜在损失进行保险的一种方式。

但看跌期权交易量激增,并不总意味极度恐慌,因为部分交易量,可能是投资者认为市场损失有限而沽售这些合约。

巴克莱表示:“当抛售活动得到适当考虑时,我们没有看到创纪录的‘保护性’股权吸纳证据”。

根据巴克莱一项分析,在交易所交易基金的期权中,看跌期权的抛售达到4年以来最高,这反映投资者对高峰的担忧仍然十分遥远。

另外,美股的恐慌指数,周二虽处于33的3个月高位,但仍远低于过去熊市低位时的高峰值。